两期二叉树模型基本原理：由单期模型向两期模型的扩展，不过是单期模型的两次应用。

两期二叉树模型的计算方法：

先利用单期定价模型，根据Cuu和Cud计算节点Cu的价值，利用Cud和Cdd计算Cd的价值；然后，再次利用单期定价模型，根据Cu和Cd计算C0的价值。从后向前推进。

多期二叉树模型

（1）原理：从原理上看，与两期模型一样，从后向前逐级推进，只不过多了一个层次。

（2）股价上升与下降的百分比的确定：

期数增加以后带来的主要问题是股价上升与下降的百分比如何确定问题。期数增加以后，要调整价格变化的升降幅度，以保证年报酬率的标准差不变。